Tross avb\u00f8yning i amerikansk \u00f8konomi er det opplagte investeringsmuligheter.
\nMed en amerikansk \u00f8konomi p\u00e5 vei ned i gir vil den typiske ryggmargsreaksjon v\u00e6re \u00e5 krype i le i de sektorene som tradisjonelt oppfattes som defensiver.
\nF\u00f8r man treffer en slik beslutning, er det likevel verdt \u00e5 skjele til verdiansettelsen. De tre klassiske defensive sektorene: Forbruksgoder, f\u00f8de- og drikkesvarer samt forsyning er slik de dyrene, n\u00e5r man m\u00e5ler p\u00e5 hvor mye man skal betale for en krone av neste \u00e5rs overskudd (P\/E).
\nEtter \u00e5 ha handlet med en rabatt i forhold til det brede markedet p\u00e5 20 prosent i 2002, er f\u00f8de- og drikkevareprodusenter i dag 50 prosent dyrt enn aksjemarkedet som helhet. Det er slik ikke en god ide i \u00e5 krype i ly her.
\nOmvendt er det kommet god verdi i medisinal-sektoren. Selskap som Novartis, Barr Pharmaceuticals og Sanofi-Aventis er her opplagte kj\u00f8psmuligheter.
\nStr\u00f8m i Verdens V\u00e6rksted
\nMed en anstrengt verdiansettelse p\u00e5 flere av de sektorene som tradisjonelt oppfattes som defensiver, er det behov for \u00e5 snu blikket andre steder hen.
\nUtfordringen er her \u00e5 finne selskap, som vil forbli up\u00e5virkete av en avtagende amerikansk vekst. Selv om verdens\u00f8konomien i h\u00f8y grad best\u00e5r av forbundne kar, er det en rekke omr\u00e5der, som i de kommende \u00e5rene vil oppleve h\u00f8y vekst, uansett hvor d\u00e5rlig det st\u00e5r til i USA.
\nMidt\u00f8stens enorme infrastrukturinvesteringer, som er drevet av de senere \u00e5renes h\u00f8ye oljeprisen, stopper slik ikke plutselig, fordi veksten i USA avtar. Det samme gjelder Kina og Indias enorme behov for elektrisitet.
\nMed en forventet BNP-vekst p\u00e5 11 prosent i Kina for 2008 og et forhold mellom elektrisitetsforbruk og BNP-vekst p\u00e5 1,3, er det i \u00e5r behov for en volumvekst i elektrisitet p\u00e5 mer enn 14 prosent
\nalene i 2008.
\nDette kaller p\u00e5 \u00f8kte investeringer i kraftverk.
\nAv selskap, som vil ha gagn herav, kan nevnes Alstom, Siemens og Harbin Power Equipment.
\nHvert kineser en bil…
\nDen stigende industrialiseringen og \u00f8kte velstand i Kina stiller utover str\u00f8mforbruket ogs\u00e5 krav til infrastrukturen.
\nMens den svensk-sveitsiske ingeni\u00f8rsvirksomheten ABB, kan glede seg over behovet for utbygging av elektrisitetsnettet, nyter et selskap som Anhui Expressway godt av det stigende behovet for motorveier.
\nMens verdiansettelsen av fastlandaksjemarkedet i Kina ser anstrengt ut, er det verdt \u00e5 merke at en boble p\u00e5 aksjemarkedet ikke er ensbetydende med en boble i reell\u00f8konomien.
\nHong Kong-notere og europeiske selskap eksponert mot den strukturelle veksten i infrastrukturen i Kina er slik fortsatt interessante investeringsmuligheter.
\nJakten g\u00e5tt inn
\nEt annen omr\u00e5de, hvor investeringene fortsetter, er jakten p\u00e5 olje. I takt med at reservene svinner, intensiveres etterforskningen, og da de lavt henge fruktene allerede er plukket, rykker
\njakten ut p\u00e5 dypere vann, hvor de tekniske kravene er store.
\nDet betyr samtidig at serviceselskapene kan kreve en h\u00f8yere pris for sine ytelser hvilket selskap som Halliburton, Transocean og Acergy nyter godt av i disse \u00e5rene.
\nTranshav foretar teknisk krevende boringer p\u00e5 meget store vanndybder og har praktisk talt sin fl\u00e5te fullt booket flere \u00e5r fram.
\nAcergy st\u00e5r for installering av undervannsutstyr til oljeproduksjon og kostnadene hit utgj\u00f8r typisk de siste 10-15 prosent av et prosjekt, hvorfor selskapets inntjening er relativ immun overfor fall i oljeprisen.
\nOrdreb\u00f8kene bugner
\nFellesnevneren for de nevnte selskapene er, at de er relativ uavhengige av utviklingen i amerikansk \u00f8konomi.
\nEt annen fellestrekk er, at ordreb\u00f8kene like n\u00e5 bugner hos de ordreproduserende selskapene. Dette forhold avspeiles av tabellen, som viser hvor mange \u00e5rs omsetning, det allerede n\u00e5 er sikret i ordreb\u00f8kene.
\nTross usikkerhet omkring tilstanden i amerikansk \u00f8konomi er det slik fortsatt masser av gode investeringsmuligheter for den selektive investoren. Historien har vist at det bare i ganske f\u00e5 og relativ korte perioder kan betale seg \u00e5 v\u00e6re ute av aksjesmarkedet.
\nSom man sier p\u00e5 den andre siden av Atlanterhavet: «Den st\u00f8rste risikoen er ikke \u00e5 ta noen».
\nTeksten du akkurat har lest er oversatt fra engelsk og kan inneholde opplysninger som ikke gjelder for norske forhold.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"
Tross avb\u00f8yning i amerikansk \u00f8konomi er det opplagte investeringsmuligheter. Med en amerikansk \u00f8konomi p\u00e5 vei ned i gir vil den typiske ryggmargsreaksjon v\u00e6re \u00e5 krype i le i de sektorene som tradisjonelt oppfattes som defensiver. F\u00f8r man treffer en slik beslutning, er det likevel verdt \u00e5 skjele til verdiansettelsen. De tre klassiske defensive sektorene: Forbruksgoder, […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[211],"tags":[],"class_list":["post-1068","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-naringsliv"],"yoast_head":"\n