{"id":808,"date":"2008-09-18T23:21:31","date_gmt":"2008-09-18T23:21:31","guid":{"rendered":"http:\/\/xn--lne-ula.priv.no\/hvem-kan-sl%c3%a5-aksjemarkedet%3f\/"},"modified":"2018-09-09T23:09:50","modified_gmt":"2018-09-09T21:09:50","slug":"hvem-kan-sla-aksjemarkedet","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/","title":{"rendered":"Hvem kan sl\u00e5 aksjemarkedet?"},"content":{"rendered":"

Profesjonelle kapitalforvaltere har mer enn svor ved \u00e5 skape verdi for kundene – og det blir verre, jo lengre tidshorisonten er.
\nSkreller man hele fernissen vekk, er det bare kastet av tilbake. Det er og blir en kapitalforvalters oppgave – \u00e5 f\u00e5 investors formue til \u00e5 vokse og samtidig styre risiko.
\nMen det kan v\u00e6re vanskelig \u00e5 overskue alle profesjonelle kapitalforvaltere p\u00e5 en gang. Derfor har jeg valgt \u00e5 se p\u00e5 enkelte aksjeskategorier, som for langt de fleste investorene er velkjente og opplagte investeringsomr\u00e5der:
\n*
\nDanske aksjer
\n*
\nEuropeiske aksjer
\n*
\nGlobale utenlandske aksjer <\/strong>
\nHvis ikke man ivaretar investeringsstrategien selv, er det mest normalen for hr. og fru Danmark \u00e5 overlate arbeidet til en av de fleste danske investeringsfondene som samlet sett forvalter langt over 800 mrd. kr. for danske investorer.
\nHer sitter nemlig noen av landets mest erfarne forvaltere med fingeren p\u00e5 pulsen og treffer beslutning om hvor formuene skal plasseres.
\nDen (U) rettferdige dommer
\nMan kan ikke vurdere sitt utbytte uten \u00e5 sammenligne det med ett eller annet relevant.
\nDet er dessuten viktig at sammenligningen foretas ut fra samme risikoforutsetninger, s\u00e5 epler ikke blandes sammen med bananer.
\nEksempelvis er det opplagt \u00e5 sammenligne en aksjeutbytter p\u00e5 danske aksjer med et relevant dansk aksjeindeks, liksom en global aksjeportef\u00f8lje sammenlignes med et globalt aksjeindeks.
\nDet er naturligvis flere nyanser for den enkelte investoren \u00e5 dra stilling til, men bunnlinjen blir under alle omstendigheter, at utviklingen i et relevant indeks (benchmark) b\u00e5de vurderes som det praktiske alternativet og den strenge dommeren.
\nUtbytter og tidshorisont
\nN\u00e5r et utbytte skal vurderes, er det basalt sett tre mulige konklusjoner: Er utbyttet p\u00e5 niv\u00e5 med markedet, bedre eller kanskje d\u00e5rligere?
\nFor \u00e5 f\u00e5 sammenligningsgrunnlaget p\u00e5 plass, ser vi f\u00f8rst p\u00e5 aksjesinvesteringer via investeringsfond splittet p\u00e5 de f\u00f8rnevnte investeringsomr\u00e5dene.
\nM\u00e5lingen er foretatt ut fra, hvor stor en prosentandel av investeringsfondene, som oppn\u00e5r et utbytte p\u00e5 h\u00f8yde med eller over det relevante aksjeindeksen i hvert kategori:
\nHvor mange er bedre enn markedet p\u00e5: 1
\n\u00e5rs sikt 2006 5
\n2006
\n\u00e5rs sikt 2002-06 10
\n2002-06
\n\u00e5rs sikt 1997-2006
\n1997-2006
\nDanske aksjer 30
\n% 30
\n% 9
\n9%
\nEuropeiske aksjer 36
\n% 29
\n% 30
\n30%
\nGlobale aksjer 49
\n% 38
\n% 27
\n27%
\nKilde: Afkaststatistik IFR desember 2006
\nDet kan umiddelbar dras to konklusjoner gjeldende for alle kategorier:
\n*
\nUansett tidshorisont og kategori er det under halvdelen av alle kapitalforvaltere, som oppn\u00e5r et utbytte bedre enn markedet.
\n* Jo lengre investeringhorisonten blir, jo f\u00e6rre kapitalforvaltere oppn\u00e5r et bedre utbytte enn markedet.
\nM\u00e5lingen viser hvor vanskelig det er for selv profesjonelle kapitalforvaltere \u00e5 oppn\u00e5 utbytter p\u00e5 niv\u00e5 med eller helst bedre enn finansmarkedene.
\nEn naturlig forklaring
\nFaktisk er de nevnte konklusjonene ikke noe nytt. Det er gjennom tiden laget mange unders\u00f8kelser som gir samme indikasjon – at profesjonelle kapitalforvaltere har mer enn svor ved \u00e5 leve opp til de s\u00e5kalte benchmark.
\nS\u00e5nn har det alltid v\u00e6rt – og s\u00e5nn vil det sikkert ogs\u00e5 v\u00e6re i fremtiden. Men s\u00f8ker man etter en forklaring p\u00e5 fenomenet, er det selvf\u00f8lgelig flere nyanser.
\nAlt like fra kostnader til kapitalsforvalter, handelskostnader og handelshyppighet, depotskostnader, skyggesindeksering, spredning og naturligvis feil investeringsvalg.
\nEt d\u00e5rligere alternativ<\/strong>
\nFremfor \u00e5 overlate formuen til en kapitalforvalter, kan man selvf\u00f8lgelig selv velge hvilke aksjer det skal investeres i og hvordan formuen skal passes.
\nSelv om noen investorer sikkert har gode erfaringer med selv \u00e5 forest\u00e5 investeringsstrategien, skal man minne p\u00e5 at det fortsatt skal betales kurtasje, depotskostnader, og at man ogs\u00e5 i egen regi foretar feil investeringsvalg.
\nFaktisk viser andre unders\u00f8kelser at utbyttet blir enda d\u00e5rligere, hvis man foretar investeringsvalgene selv.
\nFokuser p\u00e5 to ting<\/strong>
\nFor \u00e5 snu tilbake til overskriften – det er en vanskelig oppgave for b\u00e5de den profesjonelle kapitalforvalteren og for den private investoren \u00e5 f\u00e5 mer enn benchmark.
\nMen et par gode r\u00e5d er \u00e5 velge en kapitalforvalter, som kan legge fram en fler\u00e5rig utbyttestatistikk og som aktivt inndrar skatteelementet i investeringspolitikken.
\nSkatten er ofte et vanskelig og oversett omr\u00e5de – s\u00e6rlig hvis man selv investerer, men utbyttet kan ofte forbedres markant ved \u00e5 ta optimalt hensyn hit.
\nTeksten du akkurat har lest er oversatt fra engelsk og kan inneholde opplysninger som ikke gjelder for norske forhold.<\/p>\n","protected":false},"excerpt":{"rendered":"

Profesjonelle kapitalforvaltere har mer enn svor ved \u00e5 skape verdi for kundene – og det blir verre, jo lengre tidshorisonten er. Skreller man hele fernissen vekk, er det bare kastet av tilbake. Det er og blir en kapitalforvalters oppgave – \u00e5 f\u00e5 investors formue til \u00e5 vokse og samtidig styre risiko. Men det kan v\u00e6re […]<\/p>\n","protected":false},"author":2,"featured_media":0,"comment_status":"closed","ping_status":"open","sticky":false,"template":"","format":"standard","meta":{"_et_pb_use_builder":"","_et_pb_old_content":"","_et_gb_content_width":"","footnotes":""},"categories":[73],"tags":[],"class_list":["post-808","post","type-post","status-publish","format-standard","hentry","category-aksjer"],"yoast_head":"\nHvem kan sl\u00e5 aksjemarkedet? » WF Finans<\/title>\n<meta name=\"robots\" content=\"index, follow, max-snippet:-1, max-image-preview:large, max-video-preview:-1\" \/>\n<link rel=\"canonical\" href=\"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/\" \/>\n<meta property=\"og:locale\" content=\"nb_NO\" \/>\n<meta property=\"og:type\" content=\"article\" \/>\n<meta property=\"og:title\" content=\"Hvem kan sl\u00e5 aksjemarkedet? » WF Finans\" \/>\n<meta property=\"og:description\" content=\"Profesjonelle kapitalforvaltere har mer enn svor ved \u00e5 skape verdi for kundene – og det blir verre, jo lengre tidshorisonten er. Skreller man hele fernissen vekk, er det bare kastet av tilbake. Det er og blir en kapitalforvalters oppgave – \u00e5 f\u00e5 investors formue til \u00e5 vokse og samtidig styre risiko. Men det kan v\u00e6re […]\" \/>\n<meta property=\"og:url\" content=\"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/\" \/>\n<meta property=\"og:site_name\" content=\"WF Finans\" \/>\n<meta property=\"article:published_time\" content=\"2008-09-18T23:21:31+00:00\" \/>\n<meta property=\"article:modified_time\" content=\"2018-09-09T21:09:50+00:00\" \/>\n<meta name=\"author\" content=\"admin3\" \/>\n<meta name=\"twitter:card\" content=\"summary_large_image\" \/>\n<meta name=\"twitter:label1\" content=\"Skrevet av\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data1\" content=\"admin3\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:label2\" content=\"Ansl. lesetid\" \/>\n\t<meta name=\"twitter:data2\" content=\"3 minutter\" \/>\n<script type=\"application\/ld+json\" class=\"yoast-schema-graph\">{\"@context\":\"https:\\\/\\\/schema.org\",\"@graph\":[{\"@type\":\"Article\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\\\/#article\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\\\/\"},\"author\":{\"name\":\"admin3\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/772e8a24610a98ede823a0fdd3db11cf\"},\"headline\":\"Hvem kan sl\u00e5 aksjemarkedet?\",\"datePublished\":\"2008-09-18T23:21:31+00:00\",\"dateModified\":\"2018-09-09T21:09:50+00:00\",\"mainEntityOfPage\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\\\/\"},\"wordCount\":679,\"articleSection\":[\"Aksjer\"],\"inLanguage\":\"nb-NO\"},{\"@type\":\"WebPage\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\\\/\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\\\/\",\"name\":\"Hvem kan sl\u00e5 aksjemarkedet? » WF Finans\",\"isPartOf\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/#website\"},\"datePublished\":\"2008-09-18T23:21:31+00:00\",\"dateModified\":\"2018-09-09T21:09:50+00:00\",\"author\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/772e8a24610a98ede823a0fdd3db11cf\"},\"breadcrumb\":{\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\\\/#breadcrumb\"},\"inLanguage\":\"nb-NO\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"ReadAction\",\"target\":[\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\\\/\"]}]},{\"@type\":\"BreadcrumbList\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\\\/#breadcrumb\",\"itemListElement\":[{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":1,\"name\":\"Hjem\",\"item\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/\"},{\"@type\":\"ListItem\",\"position\":2,\"name\":\"Hvem kan sl\u00e5 aksjemarkedet?\"}]},{\"@type\":\"WebSite\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/#website\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/\",\"name\":\"WF Finans\",\"description\":\"Finansnyheter\",\"potentialAction\":[{\"@type\":\"SearchAction\",\"target\":{\"@type\":\"EntryPoint\",\"urlTemplate\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/?s={search_term_string}\"},\"query-input\":{\"@type\":\"PropertyValueSpecification\",\"valueRequired\":true,\"valueName\":\"search_term_string\"}}],\"inLanguage\":\"nb-NO\"},{\"@type\":\"Person\",\"@id\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/#\\\/schema\\\/person\\\/772e8a24610a98ede823a0fdd3db11cf\",\"name\":\"admin3\",\"url\":\"https:\\\/\\\/www.webforumet.no\\\/finans\\\/author\\\/admin3\\\/\"}]}<\/script>\n<!-- \/ Yoast SEO plugin. -->","yoast_head_json":{"title":"Hvem kan sl\u00e5 aksjemarkedet? » WF Finans","robots":{"index":"index","follow":"follow","max-snippet":"max-snippet:-1","max-image-preview":"max-image-preview:large","max-video-preview":"max-video-preview:-1"},"canonical":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/","og_locale":"nb_NO","og_type":"article","og_title":"Hvem kan sl\u00e5 aksjemarkedet? » WF Finans","og_description":"Profesjonelle kapitalforvaltere har mer enn svor ved \u00e5 skape verdi for kundene – og det blir verre, jo lengre tidshorisonten er. Skreller man hele fernissen vekk, er det bare kastet av tilbake. Det er og blir en kapitalforvalters oppgave – \u00e5 f\u00e5 investors formue til \u00e5 vokse og samtidig styre risiko. Men det kan v\u00e6re […]","og_url":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/","og_site_name":"WF Finans","article_published_time":"2008-09-18T23:21:31+00:00","article_modified_time":"2018-09-09T21:09:50+00:00","author":"admin3","twitter_card":"summary_large_image","twitter_misc":{"Skrevet av":"admin3","Ansl. lesetid":"3 minutter"},"schema":{"@context":"https:\/\/schema.org","@graph":[{"@type":"Article","@id":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/#article","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/"},"author":{"name":"admin3","@id":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/#\/schema\/person\/772e8a24610a98ede823a0fdd3db11cf"},"headline":"Hvem kan sl\u00e5 aksjemarkedet?","datePublished":"2008-09-18T23:21:31+00:00","dateModified":"2018-09-09T21:09:50+00:00","mainEntityOfPage":{"@id":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/"},"wordCount":679,"articleSection":["Aksjer"],"inLanguage":"nb-NO"},{"@type":"WebPage","@id":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/","url":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/","name":"Hvem kan sl\u00e5 aksjemarkedet? » WF Finans","isPartOf":{"@id":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/#website"},"datePublished":"2008-09-18T23:21:31+00:00","dateModified":"2018-09-09T21:09:50+00:00","author":{"@id":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/#\/schema\/person\/772e8a24610a98ede823a0fdd3db11cf"},"breadcrumb":{"@id":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/#breadcrumb"},"inLanguage":"nb-NO","potentialAction":[{"@type":"ReadAction","target":["https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/"]}]},{"@type":"BreadcrumbList","@id":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/hvem-kan-sla-aksjemarkedet\/#breadcrumb","itemListElement":[{"@type":"ListItem","position":1,"name":"Hjem","item":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/"},{"@type":"ListItem","position":2,"name":"Hvem kan sl\u00e5 aksjemarkedet?"}]},{"@type":"WebSite","@id":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/#website","url":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/","name":"WF Finans","description":"Finansnyheter","potentialAction":[{"@type":"SearchAction","target":{"@type":"EntryPoint","urlTemplate":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/?s={search_term_string}"},"query-input":{"@type":"PropertyValueSpecification","valueRequired":true,"valueName":"search_term_string"}}],"inLanguage":"nb-NO"},{"@type":"Person","@id":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/#\/schema\/person\/772e8a24610a98ede823a0fdd3db11cf","name":"admin3","url":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/author\/admin3\/"}]}},"_links":{"self":[{"href":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/808","targetHints":{"allow":["GET"]}}],"collection":[{"href":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/wp-json\/wp\/v2\/posts"}],"about":[{"href":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/wp-json\/wp\/v2\/types\/post"}],"author":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/wp-json\/wp\/v2\/users\/2"}],"replies":[{"embeddable":true,"href":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/wp-json\/wp\/v2\/comments?post=808"}],"version-history":[{"count":1,"href":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/808\/revisions"}],"predecessor-version":[{"id":12769,"href":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/wp-json\/wp\/v2\/posts\/808\/revisions\/12769"}],"wp:attachment":[{"href":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/wp-json\/wp\/v2\/media?parent=808"}],"wp:term":[{"taxonomy":"category","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/wp-json\/wp\/v2\/categories?post=808"},{"taxonomy":"post_tag","embeddable":true,"href":"https:\/\/www.webforumet.no\/finans\/wp-json\/wp\/v2\/tags?post=808"}],"curies":[{"name":"wp","href":"https:\/\/api.w.org\/{rel}","templated":true}]}}